BizLIVE -

Nhìn vào kết quả kinh doanh cũng như thị giá cổ phiếu trên sàn chứng khoán cũng có thể thấy rõ tầm ảnh hưởng của cổ đông lớn tới Vicostone.

[Chân dung doanh nghiệp] Vicostone và dấu ấn Phượng Hoàng Xanh

Báo cáo của JP Morgan cho biết hiện CTCP Vicostone (mã VCS) là 1 trong 4 doanh nghiệp sản xuất đá nhân tạo hàng đầu thế giới. 

Theo báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2015, doanh thu của VCS đã đạt hơn 1.166 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế hơn 157 tỷ đồng, tương ứng tăng hơn 70% so với cùng kỳ. Quý III năm nay, VCS ước đạt 670 tỷ đồng doanh thu, lợi nhuận trước thuế ước đạt 115 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế ước đạt 95 - 97 tỷ đồng.

VCS thu hút sự quan tâm của nhiều quỹ đầu tư nhờ sự tăng trưởng ấn tượng, nhưng nhìn vào lịch sử doanh nghiệp này mới thấy con đường để đạt được điều này thật không hề bằng phẳng.

Thắng bại nhờ cổ đông lớn

Từ năm 2010, hai quỹ ngoại là Beira Limited và Red River Holding Limited chính thức nắm giữ lần lượt 15,12% và 16,92% tỷ lệ vốn của VCS. Từ khi có bước chân ngoại, hoạt động kinh doanh của VCS có nhiều xáo trộn.

Các quỹ ngoại, đứng đầu là Red River Holding và Ban lãnh đạo VCS không thể thống nhất quan điểm, khiến cho hoạt động kinh doanh của VCS suy giảm. Nếu như những năm trước, lợi nhuận của VCS tăng đều thì trong thời gian 2012 - 2013 lại đột ngột tụt dốc mạnh, lợi nhuận chỉ bằng một nửa so với năm 2011. Vừa phải đối phó với “đấu đá” nội bộ, vừa phải đối mặt với ảnh hưởng suy giảm kinh tế chung, VCS đã bắt đầu đuối sứ thậm chí đã có lúc doanh nghiệp phải lên kế hoạch hủy niêm yết.

Tuy nhiên, sóng gió dường như đã qua đi đối với Vicostone khi đón nhận thông tin Vicostone đã bị Phượng Hoàng Xanh A&A (Phenikaa) thâu tóm với tỷ lệ 58%.
Ba cổ đông ngoại sở hữu hơn 46% cổ phần thoái vốn trong tháng 6 và tháng 7/2014 đã tạo cơ hội cho Phenikaa mua lại và nắm quyền kiểm soát Vicostone. Từ sau khi ổn định cơ cấu cổ đông, VCS đã đưa hoạt động kinh doanh của mình về đúng bản chất. Lợi nhuận từ đó tăng mạnh,năm 2014 đạt 212,1 tỷ đồng, cao gấp gần 3 lần năm 2013.

Với việc trở thành công ty con của Phenikaa vào đầu tháng 8/2014, giá cổ phiếu của VCS đã tăng mạnh từ 15.100 đồng/cổ phiếu (01/08) lên 34.100 đồng/cổ phiếu (03/09/2014)và ổn định ở mức giá này trong hơn 1 năm nay.Trong 1 tuần trở lại đây, VCS cũng tăng liên tục 4 phiên và đạt đỉnh mới tại mức giá 42.900 đồng/cổ phiếu vào ngày hôm nay 2/10.

Mới đây, Phượng Hoàng Xanh A&A (Phenikaa) đã mua thêm 2.944.650 cổ phiếu STV của CTCP Chế tác đá Việt Nam. Qua đó nâng tổng tỷ lệ nắm giữ lên 50,05% vốn điều lệ STV. Kể từ ngày 21/09/2015, STV trở thành công ty con của CTCP Phượng Hoàng Xanh A&A.
Điều đáng chú ý là ông Hồ Xuân Năng - Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc Vicostone cũng đang sở hữu 90% Phượng Hoàng Xanh, như vậy việc thâu tóm thêm công ty mới sẽ giúp VCS mở rộng hơn nữa quy mô và khả năng kinh doanh trên thị trường.
 Giá cổ phiếu của Vicostone tăng trưởng tốt từ khi trở thành công ty con của Phenikaa

Vay nợ nhiều nhưng có đáng lo ngại?

Trên thị trường thế giới, sản phẩm đá thạch anh (Quartz Countertops) đang cạnh tranh quyết liệt. Các thị trường chủ lực của VCS là Mỹ, Australia và Châu Âu tiếp tục có sự tăng trưởng.

Về chất lượng sản phẩm, Vicostone là công ty duy nhất tại Việt Nam và là một trong hai nhà máy duy nhất tại châu Á sản xuất các dòng sản phẩm đá ốp lát cao cấp nhân tạo. Vicostone được trang bị hai dây chuyền sản xuất chuyển giao từ hãng Breton Italy. Điểm mạnh của Vicostone là có những sản phẩm độc đáo về kích thước, chủng loại, màu sắc, giá cả cạnh tranh. Chính điều này đã giúp VCS cạnh tranh được với các hãng sản xuất đá nhân tạo lớn như Ceaserstone hay Silestone.

Theo dự kiến Phenikaa sẽ đưa nhà máy mới đi vào hoạt động từ tháng 10/2015, do đó VCS sẽ có thêm doanh thu và lợi nhuận từ việc làm đầu mối xuất khẩu cho toàn tổ hợp. Sau khi đưa nhà máy vào hoạt động, Phenikaa sẽ tiếp tục mở rộng nhà máy, dự kiến công suất tăng thêm 50% với tổng mức đầu tư của dự án là 1.800 tỷ đồng. Như vậy, từ cuối năm 2016 trở đi, doanh thu của Vicostone sẽ tăng đáng kể.

Các khoản vay và nợ tài chính ngắn hạn của VCS là 1.303 tỷ đồng, trong đó chủ yếu là các khoản vay ngân hàng, nhiều nhất là Ngân hàng TMCP Quân Đội với 18,3 triệu USD (hơn 400 tỷ đồng). Chính nợ cao đã khiên cho chí phi lãi vay của VCS chỉ trong 6 tháng đầu năm cao tới 44 tỷ đồng, làm cho lợi nhuận giảm đáng kể. Tuy nhiên với kế hoạch doanh thu hợp nhất năm 2015 là 2.674 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 311 tỷ đồng thì khoản vay lớn này không quá lo ngại.

HOÀNG LINH