BizLIVE - Mức định giá 1 năm mà CTCK SSI mới đây đưa ra cho cổ phiếu DBC là hơn 70.000 đồng/cổ phiếu là mức giá cao lịch sử giao dịch của cổ phiếu này. Cổ phiếu này hoàn toàn có thể chinh phục ngưỡng này nhưng các diễn biến ngắn hạn sau tuần qua có lẽ vẫn bắt nhà đầu tư phải chờ đợi thêm.
[Cổ phiếu nổi bật tuần] Sau tuần tăng 5%, DBC vẫn chưa sẵn sàng vượt đỉnh
Ảnh minh họa.
Vượt đỉnh lịch sử không dễ dàng
Tuần qua, VN-Index vướng phải trở ngại từ đáo hạn phái sinh và cơ cấu ETFs nên chỉ tăng được hơn 1%. Tuy nhiên, cổ phiếu DBC của CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam lại tăng được 5% từ mức 58.000 đồng/cổ phiếu lên 60.900 đồng/cổ phiếu.
Với DBC, đây là mức giá tiệm cận mức cao nhất lịch sử giao dịch của cổ phiếu này sau khi thiết lập được trong tháng 1/2021 là 63.500 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, ngay sau khi lập đỉnh, DBC đã có gần nửa tháng điều chỉnh mạnh rơi chạm đường MA200. Suýt chút nữa, cổ phiếu này còn đánh mất xu hướng tăng dài hạn nếu như không có đợt hồi phục vừa qua.
Các diễn biến giá này đang cho thấy sự hình thành một chiếc Darvas với cận dưới là vùng giá 45.000 đồng/cổ phiếu - nơi DBC đi ngang trong nửa cuối 2020, và cận trên là vùng đỉnh lịch sử 63.000 đồng/cổ phiếu.
Diễn biến giá cổ phiếu DBC  
Việc vượt được đỉnh trong nhịp tăng này sẽ là băn khoăn lớn nhất với nhiều nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội ở cổ phiếu này. Tuy nhiên, các dấu hiệu ngắn hạn hiện vẫn chưa quá thuyết phục cho một nhịp tăng như vậy. Các phiên giao dịch tiệm cận gần đỉnh tuần đã xuống dưới 1 triệu đơn vị, thấp hơn bình quân 20 phiên gần nhất. 
Nhiều khả năng sẽ cần thêm thời gian cho DBC hoặc thậm chí một nhịp kiểm tra lại đường MA20 ở vùng giá 56.000 đồng/cổ phiếu để đánh giá sức mạnh của phe mua. Việc giải ngân có lẽ chỉ nên xem xét khi cổ phiếu này vượt qua bài test và có sự cải thiện về khối lượng giao dịch lên mức 3 triệu đơn vị một phiên.
Sóng thịt lợn hạ nhiệt, triển vọng doanh nghiệp vẫn sáng
Năm 2020, DBC đạt doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế ngoạn mục lần lượt đạt 10 nghìn tỷ đồng (+39,4% so với cùng kỳ) và 1,4 nghìn tỷ đồng (+359%), vượt 306% kế hoạch lợi nhuận ròng của công ty trong năm. Đây là mức cao kỷ lục đối với kết quả kinh doanh của Tập đoàn, được hỗ trợ bởi hoạt động kinh doanh cốt lõi tăng mạnh nhờ giá lợn hơi cao và ổn định trong suốt cả năm (giá lợn hơi trung bình tăng 55% so với cùng kỳ đạt khoảng 75.000-80.000 đồng/kg). 
Năm 2021, giá thịt lợn đã có chiều hướng hạ nhiệt, Tập đoàn đặt kế hoạch đạt tổng doanh thu không bao gồm doanh thu bán hàng nội bộ là 12,1 nghìn tỷ đồng (+20% so với cùng kỳ), lợi nhuận trước thuế đạt 928 tỷ đồng (-40% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 827 tỷ đồng (-41% so với cùng kỳ). Lợi nhuận trước thuế mảng cốt lõi ước tính đạt 761 đồng (chiếm 82% tổng LNTT) và LNTT từ doanh thu khác ước tính đạt 167 tỷ đồng.
Công ty giả định giá lợn hơi trung bình giảm xuống mức 50.800 đồng/kg (-36% so với cùng kỳ).
Bên cạnh đó, DBC cũng có kế hoạch tăng công suất hoạt động trên tất cả các nhà máy thức ăn chăn nuôi, chăn nuôi và trồng trọt, cũng như hợp đồng canh tác để thúc đẩy sản lượng tiêu thụ đáng kể trong năm 2021.
Cụ thể, công ty giả định sản lượng tiêu thụ thức ăn chăn nuôi tăng 20% so với cùng kỳ, sản lượng tiêu thụ lợn hơi tăng 52% so với cùng kỳ và sản lượng tiêu thụ gà giống tăng 62% so với cùng kỳ (công suất hoạt động hiện tại là 60%-80% tùy thuộc vào từng nhà máy).
Ngoài ra, Tập đoàn sẽ tập trung vào việc gia tăng tỷ trọng các sản phẩm giá trị gia tăng trong doanh thu để cải thiện tỷ suất lợi nhuận gộp, chẳng hạn như thức ăn chăn nuôi cao cấp, trứng giá trị gia tăng (DHA và Omega-3) và trứng Devi.
Trong 2 tháng đầu năm 2021, tổng doanh thu và LNTT đạt 2,3 nghìn tỷ đồng (+45% so với cùng kỳ) và 268 tỷ đồng (+7,3% so với cùng kỳ), hoàn thành khoảng 30% kế hoạch kinh doanh cả năm.
CTCK SSI dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của DBC lần lượt đạt 11,9 nghìn tỷ đồng (+18,9% so với cùng kỳ) và 980 tỷ đồng (-30% so với cùng kỳ).
So với kế hoạch của DBC, dự báo của SSI có phần lạc quan do kỳ vọng giá lợn hơi trung bình đạt 65.000 đồng/kg (-19% so với cùng kỳ), cao hơn mức giả định của công ty là 51.000 đồng/kg; giá ngô và bột đỗ tương lần lượt tăng 10% và 20%. Cùng với, doanh thu khác chiếm 20% tổng doanh thu, với mảng bất động sản đạt 900 tỷ đồng sẽ được ghi nhận từ dự án Lotus Center.
Mức giá mục tiêu 1 năm được SSI đưa ra cho cổ phiếu DBC là 70.400 đồng/cổ phiếu.

MAI HƯƠNG