BVSC dự báo mức cao nhất Vn-Index có thể đạt được năm 2019 là 960 điểm

Bảo Vy

15:41 08/01/2019

BizLIVE - Thị trường sẽ không chịu tác động lớn từ bối cảnh trong nước mà sẽ chịu tác động chi phối từ các yếu tố như dòng vốn ngoại chịu ảnh hưởng từ bối cảnh lãi suất thế giới tăng, triển vọng nâng hạng lên EM...

BVSC dự báo mức cao nhất Vn-Index có thể đạt được năm 2019 là 960 điểm

Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) mới đây đã công bố báo cáo chiến lược thị trường năm 2019. Theo quan sát của BVSC từ năm 2009, biến động của chỉ số Vn-Index phản ánh kỳ vọng GDP năm tới, phản ánh trước tăng trưởng EPS (khoảng 6 tháng); Vn-Index thường có diễn biến tích cực nếu tỷ giá biến động dưới 3%, CPI và lãi suất huy động dưới 10%; Vn-Index sẽ giảm điểm hoặc tốc độ tăng chậm lại khi lãi suất có xu hướng tăng.

Dự báo BVSC về các chỉ số vĩ mô trong năm 2019 cho thấy, GDP tăng 6,8% - tăng chậm hơn 0,3% so với mức tăng 7,08% của năm 2018; CPI ở mức khoảng 3,5%; Lãi suất huy động khoảng 7,3%; VND giảm giá dưới 3%.

Như vậy chỉ số vĩ mô có tác động tốt xấu đan xen tới thị trường chứng khoán trong năm 2019 và tác động của các yếu tố vĩ mô trong nước tới thị trường chứng khoán là cân bằng.

Vn-Index sẽ đóng cửa năm 2019 ở mức 895-960 điểm

Cũng theo BVSC, thị trường chứng khoán sẽ không chịu tác động lớn từ bối cảnh trong nước mà sẽ chịu tác động chi phối từ các yếu tố như dòng vốn nước ngoài chịu ảnh hưởng từ bối cảnh lãi suất thế giới tăng, triển vọng nâng hạng lên EM, thoái vốn nhà nước hay việc thông qua Luật chứng khoán sửa đổi.

Bối cảnh vĩ mô trong nước không tạo thêm rủi ro cho thị trường 

Dòng vốn ngoại huy động mới, hoặc huy động bổ sung thêm vào thị trường Việt Nam sẽ khó hơn giai đoạn 2016-2017 do chi phí vốn tăng khi NHTW nhiều nước thắt chặt chính sách tiền tệ. Các quỹ đầu tư thụ động như VanEck, DB, hay Ishare có thể hoạt động không mạnh, nhưng ETFVN30 sẽ hoạt động mạnh hơn nhờ dòng tiền từ các nước Châu Á.

Đặc biệt là dòng vốn đến từ các nhà đầu tư Hàn Quốc và Nhật Bản thông qua các thương vụ thoái vốn, phát hành cho đối tác chiến lược...Trong nửa cuối năm 2019, khi các điều kiện về nâng hạng được thỏa mãn, nhiều khả năng xuất hiện dòng vốn nước ngoài mới mang tính đầu cơ chảy vào thị trường chứng khoán Việt Nam.

Xét trên độ tương quan tương quan của E/P và lãi suất huy động 12 tháng trung bình các ngân hàng (hệ số tương quan 88%), với dự báo lãi suất huy động tăng từ 0,1% - 0,3% (lãi suất huy động kỳ han 12 tháng trung bình năm 2019 ở mức 7,3%), mức E/P hợp lý của thị trường sẽ ở mức 6,5-6,8% - tương đương P/E 14,7-15,3 lần.

BVSC cũng dự báo kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp năm 2019 sẽ không tăng trưởng mạnh như trong năm 2018, tuy nhiên vẫn duy trì đà tăng và đây là cơ sở để hỗ trợ giá nhiều mã cổ phiếu nếu giảm sâu. Dự báo EPS năm 2019 tăng từ 8-9%. Với kịch bản trên, BVSC dự báo Vn-Index sẽ đóng cửa năm 2019 ở mức 895-960 điểm.

Theo BVSC, thị trường sẽ biến động với nhiều đợt sóng nhỏ. Các giai đoạn lên xuống của thị trường sẽ được dẫn dắt bởi các câu chuyện theo xu hướng như nâng hạng lên thị trường mới nổi, các đợt thoái vốn nhà nước, hay Luật chứng khoán sửa đổi…

Dù vậy, nhà đầu tư cũng cần theo dõi một số rủi ro tiềm ẩn đối với kinh tế thế giới (dù xác suất xảy ra không lớn) như khủng hoảng nợ công Italia, đà giảm tốc nhanh của kinh tế Trung Quốc dẫn đến sự đổ vỡ của thị trường nợ, thị trường bất động sản; kinh tế Mỹ rơi vào pha suy giảm nhanh và mạnh hơn dự kiến; FED tăng lãi suất đến ngưỡng không còn hấp dẫn để doanh nghiệp Mỹ mở rộng sản xuất.

BẢO VY

Góc nhìn

Bảng giáThị trường

VN-Index 980.76 ▼ -2.22 (-0.23%)

 
VN-Index 980.76 -2.22 -0.23%
HNX-Index 107.44 0.1 0.09%
UPCOM 57.5 0.11 0.2%
DJIA 25,283.0 -12.87 -0.05%
Nasdaq 7,157.39 20.83 0.29%
Nikkei 225 23,849.99 135.46 0.57%
FTSE 100 7,724.08 27.57 0.36%
Thăm dò ý kiến
Theo bạn, Chiến tranh thương mại Mỹ - Trung, diễn biến tiêu cực của thị trường chứng khoán Mỹ, chứng khoán toàn cầu có ảnh hưởng thế nào đến thị trường Chứng khoán Việt Nam?