Nên nới lỏng tiền tệ để đạt mục tiêu tăng trưởng?

Trần Thúy

15:14 14/07/2016

BizLIVE - Muốn đạt mục tiêu tăng trưởng 6,7% cho cả năm 2016 thì trong 6 tháng cuối năm, tốc độ tăng trưởng kinh tế phải đạt 7,5-8,0%. Đây là một nhiệm vụ này hết sức nặng nề.

Nên nới lỏng tiền tệ để đạt mục tiêu tăng trưởng?

Ảnh minh họa.

GDP trong nửa đầu năm tăng 5,52%, thấp hơn cùng kỳ 2015 và chấm dứt chuỗi tăng trưởng năm sau cao hơn năm trước có được từ năm 2012.
Nguyên nhân chính được cho là do điều kiện thiên nhiên không thuận lợi gồm xâm nhập mặn tại ĐBSCL và nắng hạn kéo dài do El nino đã khiến ngành nông nghiệp sa sút rõ rệt.
Giá dầu giảm sâu đã ảnh hưởng lớn đến hoạt động khai thác dầu mỏ và làm chỉ số công nghiệp khai khoáng giảm -2,2%.
  
Tăng trưởng xuất khẩu cũng giảm dần qua từng năm, 6 tháng đầu năm 2014 là 15,4%, 6 tháng đầu năm 2015 là 9,3% thì đến nửa đầu năm 2016 chỉ còn 5,9%.
Nguyên nhân quan trọng khiến xuất khẩu tăng chậm lại là sự sụt giảm của giá dầu khiến giá trị xuất khẩu dầu thô giảm mạnh.
Bên cạnh đó xuất khẩu của nhóm doanh nghiệp FDI (không tính dầu thô) cũng giảm tốc. Nếu như trong nửa đầu năm 2016 xuất khẩu nhóm này tăng 20,8% thì sang năm 2016 chỉ còn tăng 9,1%.
Tăng giá xăng, giá dịch vụ y tế và giáo dục đã khiến chỉ số giá tiêu dùng CPI tăng tốc. CPI cuối tháng 6 đã tăng 2,35% so với đầu năm (cùng kỳ 2015 chỉ tăng 0,55%). Lạm phát tăng bởi chi phí đẩy đã có ảnh hưởng đến chất lượng cuộc sống người dân khi tăng trưởng bán lẻ sau điều chỉnh lạm phát 6 tháng giảm xuống còn 7,5% (cùng kỳ 2015 là 8,8%).
Du lịch có sự cải thiện rõ rệt với số khách quốc tế đến Việt nam tăng 21,3% trong khi cùng kỳ giảm -11,3%. Chi tiêu của khách quốc tế giúp doanh số lưu trú, ăn uống tại một số trung tâm du lịch tăng cao như Đà nẵng (11,6%), Hà nội (10,5%), TP HCM (9,7%), Khánh Hòa (7,6%). Trung bình cả nước doanh số lưu trú ăn uống tăng 7,4%, thể hiện sự cải thiện so với cùng kỳ năm ngoái là 5,9%.
  
Chỉ số PMI tháng 6 đạt 52,4, mức cao thứ 2 trong năm và là tháng thứ 7 liên tiếp PMI duy trì trên mức 50. PMI Sản lượng có mức tăng trưởng mạnh, lên mức cao nhất kể từ tháng 7/2015. PMI Đơn hàng xuất khẩu tăng lên mức cao nhất 14 tháng. Kinh tế toàn cầu tăng trưởng chậm lại nhưng nhu cầu với hàng hóa của Việt nam vẫn có tăng trưởng tốt.
Tỷ giá ổn định hơn khi NHNN áp dụng cơ chế điều hành tỷ giá linh hoạt. Hiện tượng tỷ giá tăng kịch trần biên độ không còn xuất hiện khi cung cầu ngoại tệ được giữ ổn định. Thặng dư thương mại và thặng dư cán cân tổng thể đã giúp NHNN có cơ hội tăng dự trữ ngoại hối tăng lên ~38 tỷ USD, tương đương 2,8 tháng NK.
Đầu tư khu vực nhà nước có năm thứ 2 liên tiếp sụt giảm. Trong khu vực nhà nước, một số hạng mục đầu tư tăng trưởng thấp là đầu tư của doanh nghiệp nhà nước chỉ tăng 4,6%, đầu tư vốn trái phiếu chính phủ giảm 11,3%. Chi đầu tư phát triển thuộc ngân sách nhà nước mới chỉ đạt 74,5 nghìn tỷ đồng, bằng 29,2% kế hoạch và giảm 8% so với cùng kỳ. Để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, Chính phủ có thể đẩy nhanh giải ngân vốn trái phiếu và vốn đầu tư phát triển từ nguồn ngân sách.
Tổng phương tiện thanh toán tăng 8,07% (cùng kỳ tăng 5,09%); tổng huy động tăng 8,23% (cùng kỳ 4,58%); tăng trưởng tín dụng đạt 6,2% (cùng kỳ 6,3%). Chênh lệch giữa tăng trưởng tín dụng với tăng trưởng huy động đã tạo ra dư thừa thanh khoản trong hệ thống ngân hàng, kéo lãi suất giảm. Đây là tiền đề để dùng tín dụng kích thích kinh tế trong nửa cuối năm 2016.
Theo đó, muốn đạt mục tiêu tăng trưởng 6,7% cho cả năm 2016 thì trong 6 tháng cuối năm, tốc độ tăng trưởng kinh tế phải đạt 7,5-8,0%. Đây là một nhiệm vụ này hết sức nặng nề, mặc dù vậy, Chính phủ và Thủ tướng Chính phủ vẫn rất quyết tâm nên chưa đặt vấn đề đề nghị Quốc hội điều chỉnh chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế.
Theo đánh giá của SSI Retail Research, trong nửa cuối năm 2016, tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, rủi ro bất ổn gia tăng sẽ có ảnh hưởng đến các nước mà tăng trưởng phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu như Việt nam.
Tổ chức này cũng cho rằng, tăng trưởng kinh tế nửa đầu năm chậm lại rõ rệt và theo đó, khó có thể đạt mục tiêu tăng trưởng 6,7% trong năm nay.
Tuy vậy, trong bối cảnh các nước trong khu vực đều thực thi nới lỏng để kích thích kinh tế, SSI Retail Research cho rằng, Việt nam hoàn toàn có thể nới lỏng tiền tệ và đẩy nhanh giải ngân vốn tài khóa để thúc đẩy tăng trưởng trong nửa cuối năm.

TRẦN THÚY

Từ khóa: GDP, SSI

Bảng giáThị trường

VN-Index 759.74 ▼ -2.12 (-0.28%)

 
VN-Index 759.74 -2.12 -0.28%
HNX-Index 96.93 -1.03 -1.06%
UPCOM 55.94 -0.41 -0.73%
DJIA 21,580.07 -31.71 -0.15%
Nasdaq 6,387.75 -2.25 -0.04%
Nikkei 225 19,975.67 -124.08 -0.62%
FTSE 100 7,385.99 -66.92 -0.91%