Ông Nguyễn Đức Hùng Linh: Fed tăng lãi suất không ảnh hưởng nhiều đến lãi suất VND

Trần Thúy

10:27 17/03/2017

BizLIVE - Theo vị chuyên gia này, lãi suất VND phụ thuộc nhiều hơn vào các yếu tố nội tại của Việt nam mà một yếu tố quan trọng là thanh khoản hệ thống ngân hàng.

Ông Nguyễn Đức Hùng Linh: Fed tăng lãi suất không ảnh hưởng nhiều đến lãi suất VND

Ông Nguyễn Đức Hùng Linh, Giám đốc phân tích và tư vấn đầu tư khách hàng cá nhân - SSI. Ảnh: Quang Sơn

Hôm thứ Tư, Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đã chính thức nâng lãi suất cơ bản đồng USD lần thứ 3 trong một thập kỷ.
Theo đó, Fed nâng lãi suất cơ bản đồng USD thêm 0,25%, từ mức 0,5% đến 0,75% lên mức từ 0,75% lên 1%. Như vậy, Fed chính thức đẩy nhanh quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ trong bối cảnh kinh tế Mỹ phục hồi bền vững, lạm phát lên sát mức mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Mỹ.
Việc Fed nâng lãi suất đã được dự báo từ trước. Những thông điệp sau phiên họp cũng không gây bất ngờ cho thị trường. FED tiếp tục giữ dự đoán tăng trưởng GDP 2% trong vòng 3 năm tới, tỷ lệ thấp nghiệp được giữ ở mức 4,5% và lạm phát sẽ là 2% vào năm 2018. Dự báo trung bình của các thành viên FOMC vẫn cho thấy trong năm 2017 sẽ có 3 lần nâng lãi suất (bao gồm lần nâng lãi suất này) và cũng 3 lần cho năm 2018.
Ngay sau khi Fed công bố quyết định, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đã ngay lập tức nâng lãi suất trên thị trường mở thêm 0,2% (từ 2,25% lên 2,45% cho kỳ hạn 7 ngày). PBOC có nói đến quyết định của FED là một nguyên nhân của việc nâng lãi suất nhằm giữ đồng NDT không bị mất giá. Đây là một nguyên nhân nhưng không phải chính yếu. PBOC có những lý do khác quan trọng hơn để thắt chặt tiền tệ, đó là lạm phát cao, tăng trưởng tín dụng nhanh và thị trường bất động sản tăng nóng. Ngay cả khi FED giữ nguyên lãi suất, PBOC vẫn sẽ phải nâng lãi suất.
Còn tại Việt Nam, có một diễn biến khá thú vị, là ngay sau khi có tin từ bên kia bán cầu, tỷ giá trung tâm được điều chỉnh giảm khá mạnh, từ mức 22.262 đồng (ngày 15/3) xuống còn 22.252 đồng (ngày 16/3). Trong khi đó, giá USD tại các ngân hàng thương mại cũng được điều chỉnh giảm từ 40 đến 60 đồng so với hôm trước.
Vậy, việc Fed điều chỉnh lãi suất lần này sẽ có tác động như thế nào đối với lãi suất của VND?
Trao đổi với phóng viên, ông Nguyễn Đức Hùng Linh, Giám đốc phân tích và tư vấn đầu tư khách hàng cá nhân, CTCP Chứng khoán Sài Gòn (SSI), thì việc FED và PBOC nâng lãi suất sẽ không ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ của các nước Châu Á khác ngoại trừ Singapore và Hong Kong do 2 nước này áp dụng cơ chế tỷ giá khác biệt. Theo ông Linh, có nhiều lý do để Ngân hàng Trung ương các nước Châu Á chưa hành động, bao gồm cơ chế tỷ giá thả nổi, thặng dư cân thanh toán vãng lai, lạm phát thấp và một bầu không khí chung vẫn là kích thích kinh tế thông qua giữ lãi suất thấp.
Trong đó, Việt Nam đặc biệt hơn là còn sử dụng cơ chế kiểm soát dòng ngoại tệ nên rủi ro bị rút vốn làm ảnh hưởng đến đồng nội tệ thấp hơn so với các nước Châu Á khác.
“Thị trường ngoại hối kể từ khi FED nâng lãi suất tháng 12/2016 có chiều hướng ổn định trở lại với tỷ giá tự do giảm 1,9%. NHNN ngược lại, đã chủ động điều chỉnh tỷ tham chiếu thêm 0,6%, giảm bớt áp lực tỷ giá khi FED nâng lãi suất trong tuần này”, ông Linh nhận định.
Theo đó, Giám đốc phân tích và tư vấn đầu tư khách hàng cá nhân SSI cho rằng, việc FED nâng lãi suất sẽ ít ảnh hưởng đến lãi suất VND trong thời điểm này. “Lãi suất VND phụ thuộc nhiều hơn vào các yếu tố nội tại của Việt nam mà một yếu tố quan trọng là thanh khoản hệ thống ngân hàng. Tín dụng trong tháng đầu năm đã tăng nhanh hơn huy động, cụ thể tăng trưởng tín dụng tháng 1 là 1,75%, cao nhất 5 năm còn huy động giảm 1,6%, thấp nhất 5 năm. Nếu tín dụng và huy động tiếp tục lệch pha kéo dài, hệ quả tất yếu là thanh khoản giảm và lãi suất sẽ tăng”.
Ngoài ra, chuyên gia cũng cho rằng, các yếu tố khác ảnh hưởng đến lãi suất là lạm phát và nhập siêu cũng đang tăng. CPI tháng 2 tăng 0,69% (trong khi cùng kỳ chỉ tăng 0,42%) còn nhập siêu của 2 tháng là 800 triệu USD (cùng kỳ xuất siêu 675 triệu USD).
“Chúng tôi cho rằng chính sách tiền tệ nên tiếp tục giữ theo hướng cân bằng tăng trưởng tín dụng với huy động dựa trên nền tảng cán cân thanh toán tổng thể dương nhằm ổn định lãi suất và tỷ giá”, chuyên gia SSI nhận định.

TRẦN THÚY

Từ khóa: lãi suất, fed

Bảng giáThị trường

VN-Index 933.7 ▲ 1.04 (0.11%)

 
VN-Index 933.7 1.04 0.11%
HNX-Index 110.18 0.89 0.81%
UPCOM 54.26 0.02 0.04%
DJIA 23,590.83 160.5 0.68%
Nasdaq 6,862.48 71.76 1.05%
Nikkei 225 22,523.15 106.67 0.47%
FTSE 100 7,441.31 29.97 0.4%

BizLIVE Gặp gỡ