Ba lý do giúp “kìm chân” tỷ giá trong quý III/2015

Linh Linh

06:36 22/07/2015

BizLIVE - Tỷ giá hối đoái trên thị trường tự do và thị trường chính thức đang tiếp tục xu hướng tăng và tiếp cận gần với giới hạn trần mới. Vậy, có hay không khả năng NHNN "phá lệ" để tiếp tục điều chỉnh tỷ giá để bám sát diễn biến thực tế của thị trường?

Ba lý do giúp “kìm chân” tỷ giá trong quý III/2015
Ngày 7/5/2015, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng tăng 1% lên 21.673 VND/USD so với mức trước đó là 21.458 VND/USD. Đây là lần điều chỉnh thứ hai trong năm 2015, sau lần phá giá trước đó vào ngày 7/1/2015. 
Theo biên độ giới hạn được phép 1%, sàn và trần giá mới của tỷ giá hối đoái sẽ tương ứng là 21.456 và 21.890 VND/USD. Như vậy, hạn mức điều chỉnh tỷ giá 2% mà NHNN đặt ra kể từ đầu năm đã sử dụng hết.
Tuy nhiên, sau khi điều chỉnh, tỷ giá hối đoái trên thị trường tự do và thị trường chính thức vẫn tiếp tục xu hướng tăng và tiếp cận gần với giới hạn trần mới. Trong khi đó, thị trường ngoại hối chỉ giảm xuống một chút sau khi NHNN bán ra ngoại tệ từ dự trữ quốc gia lần đầu tiên trong năm, chứng minh vai trò điều hành thị trường.
Cụ thể, trong thời gian gần đây, đồng USD liên tục mạnh lên do lợi tức trái phiếu Mỹ tăng khi giới đầu tư đặt cược Fed nâng lãi suất vào cuối năm nay. Trong khi đó, các ngân hàng Việt sau nhiều phiên liên tiếp "cố thủ" cuối cùng cũng đã phải tiến hành điều chỉnh tăng tỷ giá.
Hiện tại, giá mua vào thấp nhất trên thị trường đang là 21.777 đồng/USD, trong khi giá mua vào cao nhất là 21.795 đồng/USD.
Giá bán ra thấp nhất là 21.840 đồng/USD và giá bán ra cao nhất là 21.845 đồng/USD. Như vậy, giá bán ra cao nhất đang sát nút giá trần khi chỉ còn cách vỏn vẹn 45 đồng. Vậy, có hay không khả năng NHNN "phá lệ" để tiếp tục điều chỉnh tỷ giá để bám sát diễn biến thực tế của thị trường?
Theo đánh giá của CTCP Chứng khoán VPBank (VPBS), nhiều khả năng FED sẽ tăng lãi suất trong nửa cuối năm, mặc dù mức tăng không đáng kể. Tuy nhiên, NHNN có thể cố gắng để ổn định ngoại tệ trong 3 tháng tiếp theo.
VPBS cho rằng, nếu đồng VND mất giá hơn nữa chắc chắn sẽ làm tăng gánh nặng nợ nước ngoài, nâng tỷ lệ nợ công so với GDP lên mức cao hơn.
Bên cạnh đó, NHNN đã thể hiện vai trò điều hành thị trường khi bán ngoại tệ ra. Điều này chứng tỏ rằng NHNN đã linh hoạt hơn trong việc điều tiết thị trường ngoại hối.
Ngoài ra, NHNN cũng tăng tỷ lệ lãi suất vay ngắn hạn để tránh đầu cơ. Lãi suất tín phiếu NHNN 14 ngày và 28 ngày tăng lên mức 3,8% và 3,9%, tăng khoảng 20-30 điểm cơ bản. "Do đó, tỷ giá sẽ vẫn ổn định gần mức trần tại 21.850-21.880 VND/USD trong quý III", VPBS cho biết.
Đồng quan điểm trên, trong Báo cáo vĩ mô 6 tháng đầu năm, CTCK Bảo Việt cho rằng, sức ép đối với tỷ giá sẽ vẫn còn tương đối lớn trong hai quý cuối năm, đặc biệt vào thời điểm quý IV khi hoạt động nhập khẩu gia tăng mạnh nhất. Tuy nhiên, để giữ vững niềm tin của thị trường vào chính sách, nhà điều hành nhiều khả năng sẽ vẫn có động thái can thiệp bằng cách bán ra ngoại tệ đồng thời khéo léo chọn thời điểm điều chỉnh tiếp tỷ giá (nếu buộc phải điều chỉnh) vào ngay đầu năm 2016.

LINH LINH

Bảng giáThị trường

VN-Index 773.29 ▼ -0.59 (-0.08%)

 
VN-Index 773.29 -0.59 -0.08%
HNX-Index 99.78 0.35 0.35%
UPCOM 56.46 0.53 0.95%
DJIA 21,613.43 100.26 0.46%
Nasdaq 6,412.17 1.36 0.02%
Nikkei 225 20,050.16 94.96 0.47%
FTSE 100 7,460.6 25.78 0.35%