IPO In Tài chính: Gần 10.000m2 đất chưa tính vào giá trị doanh nghiệp

Lê Hải

16:16 29/09/2015

BizLIVE -

Công ty TNHH MTV In Tài Chính vừa công bố thông tin đấu giá bán cổ phần lần đầu ra công chúng. Đáng chú ý, giá trị sử dụng gần 10.000 m2 đất chưa được tính vào giá trị doanh nghiệp.

IPO In Tài chính: Gần 10.000m2 đất chưa tính vào giá trị doanh nghiệp

Ảnh minh họa.

Dự kiến trong ngày 26/10/2015, công ty TNHH MTV In Tài chính sẽ tiến hành đấu giá 9,4 triệu cổ phần với giá khởi điểm 10.000 đồng/cổ phần.

Theo phương án cổ phần hóa của công ty TNHH MTV In Tài Chính, công ty sẽ bán 1 phần vốn Nhà nước. 20 triệu cổ phần phát hành lần đầu với mệnh giá 10.000 đồng, tương ứng với vốn điều lệ 200 tỷ đồng. Trong đó, Nhà nước nắm giữ 9,8 triệu cổ phần, chiếm 49% vốn điều lệ.

In Tài Chính sẽ bán ưu đãi cho người lao động 751,7 nghìn cổ phiếu, tương đương 3,76% vốn điều lệ. Cổ phiếu ưu đãi sẽ được bán theo năm công tác và cam kết làm việc lâu dài với công ty. Giá bán khởi điểm là 10.000 đồng/cổ phần. Hơn 9,4 triệu cổ phần còn lại, tỷ lệ 47,24% vốn điều lệ sẽ được đấu giá công khai.

Kết quả kinh doanh không quá nổi bật 

Theo Bộ Tài chính, tính đến 30/09/2014, giá trị thực tế của In Tài chính đạt 276,4 tỷ đồng với giá trị thực tế phần vốn góp Nhà nước đạt 200,5 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh của In Tài chính không quá nổi bật dù duy trì được sự ổn định qua các năm. 

Về cơ cấu sản phẩm, trong tổng doanh thu thuần của In Tài chính, mảng in ấn chiếm tỷ trọng lớn nhất (khoảng 78%) trong giai đoạn từ 2012 đến 2014. Mảng in ấn sách báo đóng góp từ 14% - 20% doanh thu thuần của công ty. 
Sản phẩm do In Tài chính cung cấp có nguyên liệu đầu vào chủ yếu là giấy, kẽm và mực in. Trong thời gian vừa qua, giá cả nguyên vật liệu đầu vào có xu hướng tăng làm giảm lợi nhuận của công ty.

Trong năm 2014 và 2015, In Tài chính có nhiều hợp đồng lớn với Tổng Cục Thuế với tổng giá trị trên 165 tỷ đồng. Riêng hợp đồng in tem thuốc lá có giá trị 93,9 tỷ đồng. Công ty có lợi thế khi được các Cơ quan Nhà nước lựa chọn thực hiện các hợp đồng in ấn có giá.

Giá trị sử dụng gần 10.000m2 đất chưa được tính vào giá trị doanh nghiệp

Hiện tại, In Tài chính đang có quỹ đất 15.659m2 tại TP.HCM và Hà Nội. Trong đó, chỉ có lô đất tại khu công nghiệp Tân Bình TP.HCM với diện tích 6.047m2 đã được tính giá trị quyền sử dụng đất (19 tỷ đồng) vào giá trị doanh nghiệp. Với 9.612m2 đất còn lại, giá trị quyền sử dụng các lô đất này chưa được tính vào giá trị doanh nghiệp.

Cụ thể, lô đất tại 132 đường Cộng Hòa TP.HCM của In Tài chính có diện tích 2.959m2 và kèm theo 1 tòa nhà cho thuê 8 tầng với nhà xưởng, nhà ăn và bếp không sử dụng. Mảnh đất trên còn thời hạn sử dụng trên 40 năm. Nguyên nhân không tính giá trị sử dụng đất vào giá trị doanh nghiệp do công ty đã trả toàn bộ thời gian cho thuê đất 1 lần sau ngày 01/07/2004 (theo Luật đất đai năm 2003).

Lô đất tại số 24, ngõ 115 Trần Cung, Hà Nội có diện tích thực 5.160m2 bao gồm tòa nhà văn phòng công ty, nhà xưởng, nhà kho, nhà xe và sân bãi. Lô đất này cũng không được tính giá trị quyền sử dụng đất vào giá trị doanh nghiệp do In Tài chính chưa thanh toán bất kỳ khoản tiền thuê đất nào.

Cả 3 khu đất trên đều không có bất kỳ tranh chấp, kiện tụng hay nằm trong quy hoạch của thành phố.

 Phương án sử dụng đất sau khi chuyển sang công ty cổ phần

Khó khăn sau cổ phần hóa

Hiện tại, thị trường in ấn không còn được chỉ định như trước đây. Doanh nghiệp đã không còn phải mua hóa đơn từ Cục thuế mà có thể tự in. Với doanh thu phụ thuộc nhiều vào mảng in ấn, công ty sẽ gặp nhiều trở ngại. In Tài chính sẽ có thể đánh mất dần lợi thế và vấp phải sự cạnh tranh khốc liệt từ các doanh nghiệp cùng ngành.

Giá sản phẩm, dịch vụ của In Tài chính cũng cao hơn các doanh nghiệp cùng ngành. Nguyên nhân do chi phí máy móc của In Tài chính, vốn được mua từ Đức, Nhật, Mỹ, sẽ cao hơn các doanh nghiệp sử dụng máy móc từ Trung Quốc. Thêm vào đó, một số máy móc, thiết bị của công ty cũng đã dần lạc hậu và cần có nguồn vốn lớn để thay thế.

Với thị trường in ấn tại Việt Nam, mảng in nhãn hàng và bao bì tiếp tục tăng trưởng tốt. Theo sau là mảng in Catalogue, tờ rơi, chứng từ, hóa đơn. Mảng in truyền thống với xuất bản phẩm như sách, báo giấy có xu hướng tăng trưởng chậm do ảnh hưởng của internet và báo điện tử.

LÊ HẢI

Bảng giáThị trường

VN-Index 743.41 ▲ 1.5 (0.2%)

 
VN-Index 743.41 1.5 0.2%
HNX-Index 93.69 0.22 0.23%
UPCOM 57.64 0.25 0.43%
DJIA 16,038.48 11.43 0.07%
Nasdaq 4,286.74 2.99 0.07%
Nikkei 225 16,122.71 -881.59 -5.47%
FTSE 100 5,632.19 -57.17 -1.02%

BizLIVE - Gặp gỡ