Không chỉ Việt Nam, CDS của Thái Lan, Philippines, Malaysia, Indonesia cũng tăng mạnh

Mai Hương

13:30 06/10/2015

BizLIVE -

Xu hướng rút ròng trên thị trường cổ phiếu của khối ngoại thường đi kèm với việc tăng giá của cac hợp đồng hoán đổi rủi to tín dụng (CDS). Tuy nhiên, theo công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC), xu hướng bán ròng của khối ngoại sắp kết thúc trong khi sự tham gia của các nhà đầu tư này chưa mạnh.

Không chỉ Việt Nam, CDS của Thái Lan, Philippines, Malaysia, Indonesia cũng tăng mạnh
Dòng vốn ngoại tỏ ra bi quan với các thị trương mới nổi Tháng 9 vừa qua, sự kiện nhiều nhà đầu tư quan tâm là quyết định tăng lãi suất của FED đã không diễn ra. 
Tuy nhiên, việc thiếu đi mốc thời gian chính xác cho việc tăng lãi suất lại làm cho mức đánh giá rủi ro đối với các thị trường này tăng lên. Cùng với những bất ổn trong nền kinh tế Trung Quốc, các quỹ đầu tư toàn cầu đang giảm tỷ trọng những tài sản rủi ro ở các thị trường này, mà cụ thể là cổ phiếu.
Theo JP Morgan, đến giữa tháng Chín, tỷ trọng tiền mặt tại các quỹ đầu tư tại các thị trường mới nổi đạt 4,1%, mức cao nhất trong vòng 3 năm qua (09/2012 – 09/2015). Tương tự, Báo cái Dòng vốn đầu tư gián tiếp tại các thị trường mới nổi của Viện Tài chính Quốc tế (IFF) cho thấy chỉ riêng trong quý 3, khoảng 40 tỷ USD vốn đầu tư gián tiếp đã được rút khỏi 30 thị trường mới nổi trọng yếu. Ngân hàng Standard Chartered cũng xác nhận xu hướng này trong một báo cáo tuần trước khi cho biết hơn 60,4 tỷ USD đã được các quỹ đầu tư rút ra khỏi các thị trường cổ phiếu mới nổi từ đầu năm đến nay, cao hơn nhiều lần so với con số 1,5 tỷ USD trong 9 tháng đầu năm 2014. 
Tại Việt Nam, trong tháng 9, khối ngoại đã bán ròng hơn 1.000 tỷ đồng: 912 tỷ đồng trên sàn HSX và hơn 88 tỷ đồng trên sàn HNX. Đây là tháng bán ròng mạnh nhất trong năm 2015.
Trái ngược với cổ phiếu, các hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) 5 năm của Việt Nam lại thu hút dòng tiền. Có vẻ như mối quan ngại trước xu hướng rủi ro của Việt Nam tăng khá nhanh khiến NĐT nước ngoài bán ròng thời gian vừa qua. Điều này không chỉ xảy ra đối với Việt Nam mà các thị trường khác ở Đông Nam Á như Thái Lan, Philippines, Malaysia, Indonesia cũng có chỉ số CDS tăng vọt trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9.
Như vậy, việc bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài diễn tra trên bình diện thế giới và Việt Nam cũng không phải là ngoại lệ. Tuy nhiên, xem xét giao dịch của khối ngoại trong quá khứ và hiện tại, chúng tôi có một vài đánh giá như sau:
Xu hướng bán ròng sắp kết thúc
Theo VDSC, trong giai đoạn cuối tháng 9, giá trị bán ròng của khối ngoại trên cả 2 sàn có xu hướng giảm dần từ 376 tỷ đồng (phiên ngày 23/09) còn khoảng 67 tỷ đồng (phiên ngày 30/09). Giai đoạn này, thị trường diễn biến đi ngang nên có thể nhận xét lực cầu từ khối nội hấp thụ lượng cung từ khối ngoại khá tốt. Ở khía cạnh khác, cũng trong giai đoạn 2012 – 2014, khối ngoại chỉ bán ròng 3-5 tháng trong cả năm. Trong năm nay, khối ngoại đã bán ròng 4 tháng (tháng 1, 3, 8, và 9). 
Ngoài ra, với giá trị lũy kế từ đâu năm đã giảm mạnh 47,56% so với mức đỉnh 6.430 tỷ đồng tại ngày 12/08/2015. Cuối cùng, diễn biến của chỉ số CDS trong khoảng thời gian đầu tháng 10 đã có dấu hiểu giảm, cụ thể từ mốc 300 điểm cuối tháng 9 còn 292 điểm tại ngày 05/10. Từ các yếu tố nói trên, việc mua bán của khối ngoại trong thời gian tới sẽ ổn định hơn, lực bán khả năng sẽ giảm thậm chí có thể chuyển sang mua ròng nhẹ.
Tác động của vốn ngoại không lớn
Bên cạnh đó, VDSC cũng cho rằng việc mua/bán ròng của khối ngoại không phải là một vấn đề đáng lo ngại. Tiến hành tính toán tỷ lệ vốn ngoại thuần trên TTCK Việt Nam từ 2012 đến nay, kết quả cho thấy giá trị này khá ổn định trong khoảng 11% (năm 2014) và 15% (2012 – 2013). Tính từ đầu năm 2015 đến nay, trung bình vốn ngoại thuần đạt 13,47% tổng giá trị giao dịch thị trường.
Như vậy, tỷ lệ vốn ngoại tham gia vào TTCK Việt Nam khá nhỏ so với vốn nhà đầu tư trong nước, hay nói cách khác, tâm lý nhà đầu tư Việt Nam có vai trò quan trọng trong việc duy trì điểm số thị trường.

MAI HƯƠNG

Tin liên quan

Cùng dòng sự kiện

Bảng giáThị trường

VN-Index 683.28 ▼ -1.43 (-0.21%)

 
VN-Index 683.28 -1.43 -0.21%
HNX-Index 83.3 -0.64 -0.77%
UPCOM 53.5 0.47 0.88%
DJIA 16,038.48 11.43 0.07%
Nasdaq 4,286.74 2.99 0.07%
Nikkei 225 16,122.71 -881.59 -5.47%
FTSE 100 5,632.19 -57.17 -1.02%

BizLIVE - Gặp gỡ